并购狂魔重出江湖，再次拍出天价收编。Meta文书投资148亿好意思元取得Scale AI半数股权，却不要后者的投票权，只想收编后者的华侨创举东说念主兼CEO，来带领Meta的AI团队。扎克伯格到底打得什么算盘？

　　并购狂魔快准狠

　　无论扎克伯格本东说念主有多大的争议，都无法否定他的商战资质。在策略收购方面，扎克伯格十足是快准狠。唯一能阻击竞争敌手，平稳我方的行业地位，扎克伯格从来都是不吝重金，屡屡拍出对方无法隔绝的天价，速即完成关节往还。

　　2012年他平直拍下10亿好意思元，买下刚刚完成B轮融资，仅有15名职工的Instagram，以翻倍估值将这个长进无穷的图片酬酢明珠揽入囊中。两年之后，他又令东说念主挂念地砸出210亿好意思元，买下看不到盈利长进的WhatsApp，把这个急剧增长的即时通讯应用纳入自家帐下。

　　这两笔天价收购在那时都令东说念主挂念，激发了对于转移互联网估值泡沫的估计辩论。关联词，没过几年，对扎克伯格的扫数这些怀疑都九霄。当初令东说念主豪恣的往还履行上是互联网行业历史上最顺利的策略收购。

　　从其后的发展来看，扎克伯格履行上用很小的代价，摒除了对我方行业地位最大的两个要挟，完成了Facebook的多元业务矩阵，平稳了我方在酬酢网罗范畴的主导地位。

　　单是Instagram目下的估值至少一经向上了5000亿好意思元，扎克伯格当初让东说念主看不懂的10亿好意思元天价收购换了500倍的陈诉。另一方面，正因为占据着行业主导地位，才有了Meta的酬酢网罗第一股地位，才有了高达1.7万亿好意思元的市值。

　　148亿好意思元买料买东说念主

　　夙昔十年，因为反把持监管压力，扎克伯格并莫得再进行天价往还。但当今，并购狂魔重出江湖了。Meta上周文书以148亿好意思元投资数据标注初创公司Scale AI，取得后者49%的非投票股份。这是Meta公司历史第二大收购，仅次于210亿好意思元收购WhatsApp。

　　这一投资也让Scale AI的估值达到了300亿好意思元，成为最值钱的创业公司之一。Scale AI创办于2016年，总部位于旧金山，其中枢业务是为AI大模子提供高质料的锻真金不怕火与考证数据。

　　简便的说，Scale AI是一流派据标注公司，生意步地是诓骗菲律宾等国外英语国度的低价劳能源进行手动数据标注，并通过自动化进行评估和考证。他们是好意思国AI行业最大的数据物料供应商。

　　Meta、谷歌、微软以及OpenAI、马斯克的xAI，目下好意思国几大AI巨头简直都是Scale AI的客户。好意思国政府和军方也弃取了Scale AI算作中枢供应商。

　　AI模子的质料取决于输入数据的质料，不错说英伟达的芯片是AI巨头们争相抢购的军火库，而Scale AI的数据即是AI巨头们必不可少的粮草。跟着生成式AI时期开启，互联网巨头们运行AI武备竞赛，Scale AI的估值也水长船高，旧年刚刚完成了估值140亿好意思元的融资。

　　这次Meta的148亿好意思元投资入股，意味着Scale AI估值在一年时刻翻了一倍。平直估值翻倍，亦然扎克伯格在收购Instagram和WhatsApp使用的并购神态。他不肯铺张时刻计较几十亿好意思元的估值差距，只但愿尽快达成条约，让竞争敌手措手不足。

　　不要投票权是理智的

　　不外，与此前天价并购完全团结对方公司不同，这次Meta的148亿好意思元投资天然成为了最大鼓吹，但并莫得让Scale AI酿成我方子公司，致使莫得条款后者的投票权。这意味着Meta并莫得影响Scale AI业务决议的话语权。那么，扎克伯格到底图的是什么呢？

　　只收购非投票权的股份，这是扎克伯格三念念尔后行的弃取。Scale AI是好意思国AI巨头们大宗弃取的主要数据供应商，要是Meta平直收购，昭彰会激刊行业竞争敌手的反对，很难通过反把持审核。

　　天然扎克伯格一经改善了与特朗普总统的关联，但谷歌、亚马逊、微软及OpenAI，乃至马斯克的xAI，都和白宫有着雅致的关联。而况Meta确当务之急是从反把持诉讼脱身，莫得必要再给我方添加监管挑战。

　　以这种神态投资入股，还不要投票权，Meta就不是并购往还，原则上是不需要领受好意思国反把持部门的拜谒。天然，监管机构有权把柄他们的认定，对投资往还也伸开拜谒，判断是否毁伤市集竞争。

　　波士顿学院法学院训诫反把持法的戴维·奥尔森（David Olson）示意，Meta弃取合手有少数非投票股份是理智之举。“我以为这为他们提供了好多保护，以防有东说念主根究，”他补充说，但联邦贸易委员会（FTC）仍可能审查该条约。

　　不外，即便莫得取得Scale AI的控股权，扎克伯格同样不错弧线达到主张。天然Scale AI对外声称，公司将赓续算作一家沉寂公司运营，保护客户数据的安全。但Meta的大手笔投资无疑会让诸多AI巨头感到感到不安，促使他们减少或者取消原先的结合计较。

　　谷歌原来计较本年向Scale AI支付2亿好意思元购买数据劳动，但当今计较取消结合计较，转而与Scale的竞争敌手进行谈判。微软也在磋商减少与Scale AI的结合。而OpenAI据称在几个月前也作念出了雷同决定，但并莫得完全好意思满供应合同。

　　要是这种情况延续，AI巨头纷纷隐秘Scale AI，弃取其他数据供应商，那么扎克伯格迥殊于只用148亿好意思元就套牢了好意思国AI行业最大的数据供应商，而况原则上还莫得把持的嫌疑。因为Meta并不可影响Scale AI的肤浅运营和生意结合，更不可能获取竞争敌手敌手的锻真金不怕火数据。

　　东说念主才收购才是中枢

　　值得强调的是，算作这一往还的结构，Scale AI的聚拢创举东说念主兼CEO亚历山大·王（Alexandr Wang）将加入Meta，带领Meta的超等智能团队。换言之，这是一笔带有彰着“东说念主才收购”（Acquihire）秉性的往还。

　　在Scale AI上一轮的融资中，年仅28岁的亚历山大·王合手有公司15%的股权。这意味着Meta的投资往还将亚历山大·王的个东说念主身价推高到了45亿好意思元。

　　值得一提的是，在加入Meta之后，他算作聚拢创举东说念主，将赓续留在Scale AI的董事会，不外其获取信息的权限将受到符合放胆。这一情状昭彰不会让谷歌、微软、OpenAI以及xAI等巨头感到舒坦。

　　为什么Meta但愿引入亚历山大·王来沟通我方的AI团队？昭彰，扎克伯格在AI竞争中存在着彰着的危境感，紧急但愿引入一位在行业具有影响力的AI东说念主才来踏实团队。

　　有报说念称，天然Meta向AI顶级时期东说念主才提议了高达200万好意思元的年薪，但近期依然有多位AI中枢东说念主才流向了OpenAI以及Anthropic等竞争敌手，因为这些初创公司的估值持续飙升，不错给职工的合手股期权带来更大的钞票增长。

　　就在上个月，Meta的AI研究负责东说念主朱莉·皮诺（Joelle Pineau）离开了公司，她的辞职激发了外界对Meta AI畴昔缺少竞争力的担忧。因为此前Meta发布的Llama 3大模子在第三方评估中彰下逾期于OpenAI以及谷歌的居品，这种技不如东说念主、逾期敌手的危境感会促使扎克伯格作念出更为斗胆的决议。

　　那为什么扎克伯格看中了亚历山大·王？算作Scale AI的聚拢创举东说念主兼CEO，他对 AI 模子的锻真金不怕火数据、数据基础武艺以及若何高效构建和评估 AI 模子有着深远的相识和实践履历。这是 Meta 发展和优化其 AI 模子（尤其是大型言语模子和生成式AI）所急需的中枢能力。Meta 致使示意，引入亚历山大后将“深化咱们在为 AI 模子坐褥数据方面所作念的职责”。

　　而况，亚历山大不仅领或然期配景，更具备不凡的生意头脑和实施能力。扎克伯格这次押注的是一种不同类型的带领力——更偏向于生意念念维和履行落地，而非纯正的研究者。在 AI 武备竞赛中，快速将研究后果转机为可用的居品和能力至关遑急。

　　扎克伯格坚信，亚历山大不错匡助 Meta再行取得其在东说念主工智能范畴的竞争上风，并加快其在通用东说念主工智能和超等智能方面的线路。这次他被任命为 Meta 新建立的“超等智能研究部门”的负责东说念主，明确的任务是构建越过现时 AI 能力的系统。

　　监管会是问题吗？

　　从表面上来说，Meta并莫得收购Scale AI，致使都莫得投票权，这不是一次并购往还，而是一次“东说念主才收购”。但这一往还无疑将锻真金不怕火特朗普政府对所谓“东说念主才收购”往还的审查派头。

　　在特朗普政贵寓任之后，联邦贸易委员会对此前“东说念主才收购”往还的拜谒似乎堕入停滞。在拜登政府期间，FTC对两起遑急东说念主才收购往还伸开了拜谒：亚马逊礼聘东说念主工智能初创公司Adept高管和研究东说念主员的往还，以及微软斥资6.5亿好意思元买断Inflection AI通盘团队的往还。

　　但这两起往还的拜谒目下都堕入了停滞状态。特朗普政府似乎在监管科技巨头和前沿科技方面，采选了更为优容的政策。这大致是吸取了前任拜登政府缔结监管政策遭到科技巨头纷纷收敛的领导，也有可能是因为这些巨头背后的亿万财主实时与他改善了关联。

　　乔治华盛顿大学竞争法中心主任威廉·科瓦奇（William Kovacic）示意，大型科技公司可能以为在特朗普总管辖导下，东说念主工智能结合的监管环境比前总统拜登时期更容易应付。“我以为他们会赓续密切珍视这些巨头公司的行径。但这并不一定意味着他们会进行干扰隔绝他们发展，”科瓦奇说。

　　天然，合手续命令缔结监管巨头企业的著名监管鹰派东说念主物、马萨诸塞州民主党商议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）再次命令对Meta这次的投资进行审查。

　　她在周五的声明中说：“Meta不错纵欲称号这笔往还，但要是它因为违法压制竞争或使Meta更容易违法把持而违抗联邦法律，反把持国法机构就应进行拜谒并隔绝它。”

　　因为反把持拜谒和诉讼的压力，扎克伯格一经有整整十年莫得再次进行大手笔收购。2016年运行Meta就堕入了好意思国政事战斗，持续出现用户数据表示的丑闻，并遭到监管部门高达50亿好意思元的惩处。从2019年夏天运行，好意思国联邦贸易委员会（FTC）运行对Facebook伸开反把持拜谒，并在2020年底聚拢46个州与地区雅致提议诉讼，条款分拆Instagram和WhatsApp。

　　目下这一诉讼还在进行中，长进难以判断，大致取决于特朗普总统的派头。拜登政府时期的FTC以隔绝巨头企业彭胀为优先任务，曾经通过诉讼试图隔绝Meta收购诬捏现实应用斥地商Within。在这样的监管环境下，扎克伯格很难进行天价收购。

　　收拢契机与政府搞好关联

　　关联词，当今一经是特朗普总统的第二任期。FTC的鹰派主席丽娜-可汗（Lina Khan）一经辞职，扎克伯格与特朗普曾经病笃的关联也一经得到极大改善。此前特朗普曾经因为2020年大选失利以及被Facebook全平台封杀，对扎克伯格相等动怒，致使要挟上台之后要把后者“送入监狱”。

　　但在旧年特朗普选情当先之后，政事感觉特殊横蛮的扎克伯格速即采选设施，公开赞赏特朗普在遇刺事件中的勇气，主动打电话给后者，拉近了与特朗普的关联。立竿见影的效果是，特朗普再也莫得向此前那样对扎克伯格口出怨言和要挟膺惩。

　　天然，扎克伯格需要拿出果真的由衷。特朗普当选之后，扎克伯格向总统接事仪式捐钱100万好意思元，主动飞到佛罗里达与后者共进晚餐。此外，Meta还与特朗普就平台封杀一事达成妥协，向后者基金抵偿2500万好意思元。在支付这些小钱之后，扎克伯格与其他亿万财主一皆来到国会参预了特朗普的接事仪式，果决加入了总统的亲一又团。

　　值得一提的是，扎克伯格还主动适合了特朗普团队的条款，毁灭了Meta的DEI（多元包容文化）政策，公开反省当初的内容治理设施，裁减事实核查部门，并快活融合平台算法，扩充特朗普政府的新政策。这一切都彰着是在让特朗普政府舒坦。

　　扎克伯格并不护讳我方在勤奋凑趣新政府，也不婉词这样作念的主张。他在里面邮件中安心示意，“经历夙昔几年的事情后，咱们当今有契机与好意思国政府栽培一个裕如奏效的结结伙伴关联，咱们需要收拢这一契机。”他坦言，“政府不错反对你，给你制造费事和摩擦，也不错冲破壁垒匡助你发展，咱们需要弃取正确的标的。”

　　昭彰，和特朗普政府搞好关联，不错给Meta与扎克伯格带来难以估计的陈诉。扎克伯格不再是特朗普总统的肉中刺，反而成为了总统的一又友，毋庸回首Meta某天因为某个无法猜度的推文就股价大跌。

　　从反把持诉讼脱身亦然扎克伯格最期待的陈诉。据媒体报说念，Meta正在积极游说FTC，雀跃支付4.5亿好意思元妥协金，换取政府放胆反把持诉讼和分拆条款。扎克伯格坚信特朗普总统会批准和推动这一条约。

　　本年3月，扎克伯格致使在华盛顿特区购买了一座距离白宫仅有15分钟车程的豪宅，便捷我方随时来到都门进白宫觐见。

背负裁剪：丁文武 开云kaiyun.com